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/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 112089 / 11208900.040 < prev    next >
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Text File  |  1994-03-25  |  2.8 KB  |  67 lines
  1. <text id=89TT3047>
  2. <title>
  3. Nov. 20, 1989: Blink Or Go Broke
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  7. Nov. 20, 1989  Freedom!                              
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. NATION, Page 68
  13. Blink or Go Broke
  14. </hdr><body>
  15. <p>The budget battle nears the bottom line: bankruptcy
  16. </p>
  17. <p>    In the Washington version of budget brinkmanship, the
  18. stakes range from the health of the world's largest economy and
  19. the strength of its armed forces to the fate of a college
  20. student's grant. All that and more were put at risk last week,
  21. when the capital's political gamblers -- the President and the
  22. Democratic leaders of Congress -- allowed the nation to bump up
  23. against the threat of bankruptcy.
  24. </p>
  25. <p>    With only 17 hours to spare, Congress passed and George
  26. Bush signed a bill lifting the U.S. debt ceiling to $3.12
  27. trillion, thus averting a default. Granted authority to draw on
  28. an additional $250 billion of other people's money, the Treasury
  29. is again able to pay the Government's bills.
  30. </p>
  31. <p>    The regular, inescapable need for new borrowing authority
  32. has inspired Democrats and Republicans alike to play dangerous,
  33. self-serving games. Hoping to revive Bush's cherished reduction
  34. in the capital-gains tax, Senate Republicans considered
  35. attaching it to the debt-ceiling legislation. Majority Leader
  36. George Mitchell, increasingly playing the role of an unyielding
  37. Horatius at the Bridge, blocked them. Democrats similarly toyed
  38. with piggybacking onto the debt bill measures that Bush would
  39. veto if passed separately. Both sides backed off only when the
  40. nation was on the brink of insolvency.
  41. </p>
  42. <p>    Nor are the games over. In a feisty mood, Bush urged
  43. reporters last week to go after Congress for thwarting his and
  44. the nation's will. He vowed to leave in place automatic spending
  45. cuts that will trim $16.1 billion from the $1.2 trillion 1990
  46. budget unless Congress on its own cuts about $14 billion from
  47. the deficit without resorting to "gimmicks." Unmentioned was the
  48. fact that most of the existing gimmicks were first proposed by
  49. the Administration.
  50. </p>
  51. <p>    Bush's threat was undermined a day later by his own Defense
  52. Department. Pentagon Comptroller Sean O'Keefe told the Senate
  53. Armed Services Committee that an $8.1 billion cut in defense
  54. would result in a 10% loss in U.S. combat readiness, an
  55. unacceptable political risk.
  56. </p>
  57. <p>    Mitchell and House Speaker Tom Foley have vowed to pass a
  58. "clean" budget bill, unadorned by amendments, before Congress
  59. adjourns around Thanksgiving. A veto would leave the automatic
  60. cuts in force at least until next year, indiscriminately slicing
  61. muscle as well as fat from most Government programs.
  62. </p>
  63.  
  64. </body></article>
  65. </text>
  66.  
  67.